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2019年尚未盖棺定论,2020年中国债市仍有机可乘!虽然2019年接近收官,但我们认为债券今年是牛市、熊市还是猪市尚不能完全盖棺定论,毕竟还有最后一个月的时间。而且最后一个月可能还有比较多的变数。第一,目前市场预期12月份中美可能达成第一阶段贸易谈判。但从目前情况看,也存在着不少的变数。如果不能顺利达成协议,那么年内的风险偏好仍将明显回落,冲击风险资产。第二,中国财政刺激可能出现前高后低现象,前三季度用了较多赤字之后,最后一个季度,赤字可用量明显下降,可能拖累11和12月份财政支出增速,导致四季度经济增速仍会下行,而打破了此前市场预期四季度GDP企稳回升的预期。第三,猪肉价格经过8-10月份的暴涨后,11月份以来价格快速回落,从而开始缓解市场对未来猪肉通胀持续的担忧。如果11月份经济数据走弱,叠加12月份贸易谈判变数,货币政策很有可能在12月份仍有进一步的放松。所以12月份债券收益率仍不排除出现一定幅度的下行,并扭转今年利率债利率基本没有下行的局面,从而实现利率债小牛市,信用债中牛市的格局。所以,即使还有1个月,但这1个月也足以改变今年债市牛熊的定性。

截至早晨3:30,震中地区共发生余震61次,最大余震震级为1.9级。北京时间4:05更新:据地震灾害快速评估结果,可能有人员伤亡,造成千余间房屋受损,中国地震局决定启动三级应急响应。北京时间3:05更新:目前央视记者正赶往震中位置,目前还没有房屋受损和人员伤亡报告。

徐雷所提到的战斗力下降、人浮于事的问题,在2016年的京东就已开始有所显现。那时互联网红利消失已初见征兆,阿里又不断攻入京东腹地,京东股价曾一度逼近破发。接下来,刘强东做出了一系列密集的业务和人员调整,将京东到家与京东金融剥离,召回老将,集团转入战斗状态。

我们曾在4月13日周报《这是最坏的时候,但也可能是最好的时候!》提示应该更客观分析当时的经济数据改善,春节错位和季末冲高是背后一个非常重要的原因。事后来看,从4月20日至5月10日短短20天,股市经历了今年内最为惨烈的回调,上证综指从3270点回调至2939点,下跌超10%(图26);而债市则开启了一轮幅度不小的下行趋势,10年国债从3.40%附近震荡下行,最低曾突破3.0%。如果能及早认清今年经济的季节性冲高特征,投资者就能在5-8月的收益率回落中获得不菲的超额收益,或者避免风险资产下跌的损失。

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年味虽淡,网络拜年除了武汉,湖北其他城市也感染病例也逐渐增多,情绪也开始跨越区域的边界。家在湖北黄冈的老陈已经八十多岁了,一年中他最开心的是过年时候子孙聚在一起,但今年老人家有些失望。本来大年三十这天,在上海工作的孙女小玲要回来跟他一起过年,但是前些天湖北新型冠状病毒肺炎患者增加较多,武汉防控逐步升级,需要到武汉换车回家的小玲担心感染,所以取消了火车票。她庆幸自己这一决定,因为就在23日武汉决定“封城”。

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